应对超百万亿的广义货币供应量（M2），冻结流动性十分必要；而短期内（例如6月下旬出现的货币市场利率飙升）流动性的紧张，又需要央行及时“出手”。对于央行而言，如何应对当下这种结构性的流动性困境？
“把冻结长期流动性和提供短期流动性两种操作结合起来。”这是央行在其近日发布的《2013年第二季度货币政策执行报告》中阐述的思路。
操作上，上述报告也透露了央行的具体手法：对部分到期的3年期中央银行票据开展了到期续做，冻结长期流动性；与此同时，央行根据一些参与续做机构的当期需要，向其提供了必要的短期流动性支持。
简言之，这种策略即“锁长放短”，央行运用了冻结续做长期票据+通过常备借贷便利（SLF）释放短期资金的调控组合。
“其对流动性影响的综合效果总体上是中性的。”央行称，也是中国货币政策操作方式上的创新。下阶段，仍将继续相机开展此类操作，与其他政策工具相配合。
