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经济观察(二):做大资本蓄力产业升级
时间:2015-12-16
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2015年10月,市国资委统计评价处《企业财务动态》第十期数据显示,集团资产总额创下1090亿元历史性高点,成功跻身市国资委十大千亿级企业行列。同时,集团实现营业收入394亿元,同比增长7.8%,利润总额18.8亿元,同比增长9.2%,主要经济指标位居北京市建筑企业首位。
这是催人奋进的业绩,在“十二五”和“十三五”交替的节点上,“千亿级企业集团”正式成为集团新的影响力符号。
回顾“十二五”不平凡的五年,集团以资本运作促进产业升级,以产业优势带动价值投资,通过投资融资、产业培育和资源整合等手段,探索出了一条依托资本市场做大企业集团的企业发展之路。

借力资本市场促进产业升级
资本运作是企业产业转型升级的催化剂,投资融资是资本运作的两大主线,以营利为前提的资本运作既强调收益,也注重风险。经过多年实践,集团成功探索出一条风险可控、效益显著的以资本驱动产业升级的路径。
2012年12月,集团与上市公司江河创建达成港源公司股权运作方案。2013年5月,集团将所持港源公司21%股权与江河创建进行“换股”,取得江河创建总股本的2.36%股份,权益现值约3.8亿元,,为优质二级企业登陆资本市场,实现产业升级创造了条件。
2014年8月,投资股份公司成功增发融资39亿元,净资产大幅增加44%。2014年11月,集团将新城公司注入投资股份公司,集团房地产板块和资产结构实现优化,产业规模效应有效增强,集团资产的证券化率水平进一步提高。
2014年底,投资股份公司收到国信证券、中科招商、锦州银行等股权投资企业分红2.18亿元。其中,国信证券在过去十几年就收到分红超过4亿元。目前,投资股份公司持有的国信证券股权市值达到65亿元,比1999年投资的1.27亿元,增长了近51倍。近5年来,投资股份公司股权投资项目回报率稳定在20%以上,投资项目增值效应显著。
2015年6月至7月,集团还先后向道桥公司、五维公司、亚泰公司、北方公司等企业增资,累计投入1亿多元,为二级企业站稳市场和发展壮大注入了新的动力。
自2014年7月设计发展集团在香港成功上市,不到一年时间,集团对设计咨询产业的谋划进入新的高度。谋划通过A+H两个资本市场的资本运作,为集团打开国际融资渠道,设计咨询产业的市场价值将再度提升。
2015年10月,投资股份公司公开发行58亿元公司债券上市。4月,北京城建(上海)股权投资管理有限公司成立。北京城建一期(上海)股权投资基金合伙企业(有限合伙)规模28亿于9月设立,完成投资。北京城建二期股权投资基金规模24.428亿于11月完成投资,两期基金共52.428亿元全部出资到位。依托上市公司平台,推动投融资方式创新,为集团打通了低成本融资的渠道。同时,依托上市公司的投融资平台,投资股份公司实现了年内拿地突破百万平米的目标,房地产开发板块发展势头迅猛。
“十二五”以来,集团以资本为纽带,通过投资融资引领各产业和成员企业,有序推动产业集聚和转型升级,实现国有资本运营效率和收益的稳步提升。

盘活存量资产激发产业活力
长期以来,存量资产多、获利性较差一直困扰着建筑施工企业。在资本市场上盘活存量资产向上下游产业延伸,成为提升企业价值、激发发展活力的一种有效途径。
2015年9月,东土城路5号院内,“北京城建”标识高高耸立,在排列整齐的城建绿色围挡背后,集团科技大厦正式破土动工。这是集团继城建大厦、北苑大酒店、基业大厦之后,第四个自主投资、自主设计、自主施工、自主经营的高端持有型物业项目。
从城建大厦到科技大厦,集团盘活自有土地资源,开发高端持有型物业的步伐明显加快。目前,集团还在研究设计研究总院、东湖国际中心、北京CBD世纪城市广场、三亚红塘湾万豪酒店、园林绿化产业园区等项目的开发,预计未来持有型物业经营总量将突破100万平方米,商业价值潜力巨大。
今年国庆期间,由园林绿化集团打造的“祝福祖国”立体花篮亮相天安门广场,现代玻璃钢工艺篮体搭配牡丹浮雕,中国传统十大名花牡丹、月季、梅花等点缀其中,高超的园林技艺演绎出中国传统文化的精髓。
从连续30年承担国庆花卉布置,到长安街沿线花卉布置、机场大道绿化养护,从园博园锦绣谷到北京园,从颐和园耕织图景区复建到APEC雁栖八景,园林绿化集团得益于设计、绿化施工与养护、古建、花卉生产与研发一体的产业链优势,逐步为集团发展创造新的经济增长极。
在管资本为主的管控模式下,园林绿化集团旗下的北京市金都园林绿化公司、北京市花木公司、北京市园林古建公司和北京市园林古建设计院四家企业,人尽其才、物尽其用,集团园林绿化产业焕发出新的市场发展活力,为园林绿化集团上市积累了产业资本。
盘活存量资产,充分挖掘内部资源,为集团低成本培育新产业创造了条件,也有效提升了集团的资产价值。


发挥杠杆优势撬动千亿市场
做大资本善用资本市场的杠杆效应,可以使企业拥有支配更大市场资源的能力。多年来,集团依托资本市场,发挥资本运作能力优势,为承揽高端化和高附加值项目提供了产业资本。
2003年以来,面对“奥运商机”,集团与中信集团及美国金州组成投标联合体,以投资建设一体化、设计施工一体化的产业优势中标鸟巢项目。随后,利用定向增发和企业债券资金,以10亿元撬起100亿元的奥运工程,谱写了中国建筑史上光辉的一页。
“后奥运”时期,随着BT、BOT模式的兴起,集团大胆尝试以投资带动总承包业务发展的新模式。
2008年,集团成功签约地铁亦庄线BT项目,该项目是当时北京市最大的BT建设工程,总投资约98亿元。为此,集团独家出资设立北京城建轨道交通建设有限公司,凭借品牌实力和良好的资信,用城建大厦做抵押,以BT方式融资30亿元建设亦庄线,成为资本驱动企业转变发展方式的一大亮点。
“十二五”以来,集团公司相继承揽了北京梅市口路交通、吕梁大道一期等11个BT、BOT和EPC工程,累计合同额近百亿元,为集团转变发展方式、提升质量效益提供了强力后劲。
2014年,政府和社会资本合作(PPP)模式出现,从资金风险上考量,社会资本不断从传统的BT思维转向到PPP思维中。
2015年5月,集团通过股权合作形式与安庆市政府签订了国内首个市政道路PPP项目,成功以4.5亿元撬动了近35亿元的项目。该项目中,安庆市城投公司与设计发展集团共同出资组建项目公司,其中集团出资比例达88%,全面负责项目投资、建设、运营及维护。
2015年,北京市发改委公布了采用PPP模式的项目涵盖生态环保、交通设施、能源设施、棚户区改造、新型城镇化、社会事业、“高精尖”产业等7大类136个项目,其中重点项目包括环球影城、首钢文旅区、新机场轨道线、冬奥工程等项目。
在政府主导和推广下,未来将掀起PPP模式建设城市基础设施的热潮。面对新的市场机遇,以资本为杠杆,凭借产业协同和资本运作优势,集团有望在参与PPP项目中开拓更大的市场份额,实现向城市建设综合服务商的战略转型。
“十三五”时期,在经济发展新常态下,集团将继续秉持做大资本的战略路径,发挥上市公司平台和产业链优势,擘划集团金融平台、产业基金等项目,在疏解非首都核心功能、“互联网+”、一带一路、PPP项目等市场机遇下,进一步创新做大资本的模式,提高资本运作效率,奋力推动集团优质高效发展。